中国星河证券股份有限公司程培，孙怡近期对华东医药进行讨论并发布了讨论论述《2024年中报事迹点评：Q2事迹超预期，更正板块亮点频现》【RMILD-576】初体験 ～ミリオン新人デビューコレクション～，本论述对华东医药给出买入评级，刻下股价为30.25元。

华东医药(000963)

事件：2024年8月15日，公司发布2024年半年度论述。2024年上半年，公司收尾营业收入209.65亿元，同比增长2.84%；归母净利润16.96亿元，同比增长18.29%；扣非归母净利润16.25亿元，同比增长13.85%。其中Q2收尾营业收入105.54亿元，同比增长2.76%；收尾归母净利润8.34亿元，同比增长22.85%；扣非归母净利润7.87亿元，同比增长17.46%。

主要业务增长慎重，买卖和国外医好意思有所承压。(1)医药工业：2024上半年，中好意思华东举座经营连续保执精熟增长趋势，收尾营业收入66.98亿元（含CSO业务），同比增长10.63%，收尾归母净利润13.85亿元，同比增长11.48%。单Q2收尾收入32.99亿元，同比增长10.74%，收尾归母净利润6.34亿元，同比增长13.42%。(2)医药买卖：2024年上半年，公司医药买卖积极应酬市集需求疲软与策略调控的双重挑战，院内市集与院外市集并重，收尾营收135.52亿元，同比着落0.58%，累计收尾净利润2.18亿元，同比增长0.90%。单Q2收尾收入68.35%，收尾净利润1.11亿元。(3)医好意思业务：2024上半年，公司医好意思业务营收达到13.48亿元（剔除里面临消要素），同比增长10.14%。其中英国Sinclair受群众经济增长乏力及EBD业务阶段性需求波动影响，收尾营收约5.70亿元，同比着落14.81%；国内医好意思欣可丽好意思学收尾营收6.18亿元，同比增长19.78%。单Q2收尾收入7.18亿元，其中Sinclair收尾收入2.98亿元，同比略下滑，国内举座收入4.2亿元，同比增长25%，欣可丽好意思学收尾收入3.61亿元，H网同比增长16.5%，利拉鲁肽减肥+代销肉毒素等收尾收入约6000万。(4)工业微生物：2024上半年收尾收入2.85亿元，同比增长27.43%。Q2收入环比加快。

更正研发稳步鼓励，重磅家具赓续推出。斥逐现在，医药在研形态统共129个，其中更正家具及生物肖似药形态86个。2024上半年公司医药工业研发干与11.10亿元，同比增长10.34%。(1)HDM1002：2024年8月已完成用超重和肥美相宜症Ⅱ期临床一起入组，瞻望2024Q4取得顶线效果；同期已完成糖尿病相宜症II期临床首例入组。(2)HDM1005：现在正在中国开展的Ia期、Ib期临床熟练发扬获胜，瞻望于2024Q4取得顶线效果，并想象2025年头运行II期临床。(3)HDM2005：中国及好意思国IND苦求均已于2024年6月获批，2024年8月完成中国临床首例入组。(4)HDM2006：用于诊治晚期实体瘤的中国IND苦求于2024年8月取得受理。(5)司好意思格鲁肽打针液：糖尿病相宜症已完成Ⅲ期临床一起入组，瞻望2024Q4取得主要止境数据；体重措置相宜症已于2024年5月完成pre-IND递交。(6)泽沃基奥仑赛打针液（赛恺泽？）：于2024年3月买卖化上市【RMILD-576】初体験 ～ミリオン新人デビューコレクション～，截止2024年7月31日，袭取赛恺泽使用培训和通过认证的医疗机构已达129家。(7)索米妥昔单抗打针液（ELAHERE？）：公司引进的群众始创卵巢癌ADC新药，国内上市苦求正在审评中；2024年3月，在好意思国已由加快批准转为全齐批准；2024年4月在中国澳门获批上市；2024年8月通过“港澳药械通”更正策略审批，落地粤港澳大湾区。⑧迈华替尼片：一线EGFR明锐突变的上市苦求于2024年5月取得受理。

医好意思家具发扬精熟，家具矩阵日益丰富。(1)光学射频诊治仪V20的注册补充辛勤于7月2日完成递交，有望于2024年在国内获批上市。(2)MaiLi系列：MaiLiExtreme国内注册苦求于2024年4月取得受理，有望于2025年在国内获批上市；MaiLiPrecise于2024年4月底完成中国一起临床入组；2024年6月，MaiLi在新加坡获批上市。(3)Ellansé？伊妍仕？：S型新增相宜症于2024年5月完成中国临床首例入组；M型于2024年6月完成中国临床受试者12个月随访。(4)Lanluma？：2024年5月获胜通过国际调解临床熟练备案，2024年6月完成首例入组，现在正在开展宇宙多中心临床。(5)：KIO015：2024年7月提交欧盟CE认证苦求，有望于2025年取得欧盟CE认证。(6)：ATGC-110：公司与韩国ATGC调解引进的A型肉毒毒素，韩国上市苦求于2024年2月取得受理。(7)YY001：已完成国内三期临床出组，现在在积极鼓励临床数据的统计与分析。

投资提议：公司医药工业、医好意思以及工业微生物等板块经营保执慎重，更正转型为公司中永久发展提供思象空间。咱们瞻望公司2024-2026年归母净利润为34.29/39.95/46.06亿元，同比增长20.78%/16.52%/15.29%，EPS别离为1.95/2.28/2.63元，刻下股价对应2024-2026年PE为15/13/11倍，保管“推选”评级。

风险教唆：市集竞争的风险，市集践诺不足预期的风险，新品研发不足预期的风险。

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据运筹帷幄，浙商证券汤秀洁讨论员团队对该股讨论较为久了，近三年预测准确度均值高达85.09%，其预测2024年度包摄净利润为盈利34.04亿，凭证现价换算的预测PE为15.59。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有10家机构给出评级【RMILD-576】初体験 ～ミリオン新人デビューコレクション～，买入评级10家；曩昔90天内机构指标均价为48.36。